Investing.com — S&P Global Ratings, Marvell Technology Inc.’in kredi notunu güçlü yapay zeka ve bulut altyapısı talebinin getirdiği gelir ölçeği ve kârlılık artışını gerekçe göstererek ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti. Görünüm ise istikrarlı olarak belirlendi.
Veri merkezi segmenti, Marvell’in büyüme motoru haline geldi. Bu segmentin geliri 2025 mali yılında yaklaşık %88 arttı. S&P, bu segmentin bu mali yılda %43-%45 büyüyeceğini ve gelecek mali yılda en az %15 artış göstereceğini öngörüyor. Büyüme, hiper ölçekleyiciler için özel ASIC tasarımları ve elektro-optik bağlantı çözümleriyle destekleniyor.
Marvell, son çeyrekte 8 milyar dolar yıllık gelir seviyesine ulaştı. Şirketin EBITDA marjları, mevcut mali yılın ilk yarısında yaklaşık %39 olarak gerçekleşti. Şirketin kurumsal ağ ve taşıyıcı altyapı pazarları da müşteri envanter düzeltmesinin ardından toparlanıyor.
Derecelendirme kuruluşu, Marvell’in veri merkezi işinin artık toplam gelirin yaklaşık %75’ini oluşturduğunu belirtti. Bu oran 2024 mali yılında %38 seviyesindeydi. Yapay zeka ve bulut ile ilgili gelirler, veri merkezi gelirinin %90’ından fazlasını oluşturuyor. Bu yoğunlaşma, hiper ölçekleyici harcama kararlarına maruz kalmayı artırıyor. En büyük doğrudan müşteri, 2026 mali yılının ilk yarısında toplam gelirin yaklaşık %16’sını temsil ediyor.
Buna rağmen, S&P, Marvell’in çok nesilli müşteri ilişkilerinin, güçlü tasarım kazanım hattının ve genişleyen yapay zeka pazarının önümüzdeki iki yıl için yeterli görünürlük sağladığına inanıyor.
Şirketin güçlü EBITDA büyümesinin, 2026 mali yılında 1,8-1,95 milyar dolar ve takip eden yılda 2-2,2 milyar dolar serbest işletme nakit akışı yaratması bekleniyor. S&P’ye göre bu durum, Marvell’in kaldıraç oranını 1x’in altında tutarken planlanan hisse geri alımlarını gerçekleştirmesine olanak sağlayacak.
Marvell’in otomotiv ethernet işinin satışından elde edilen 2,5 milyar dolarlık gelir, ek finansal esneklik sağlıyor. S&P, şirketin 2027 mali yılında gelirini 9 milyar doların çok üzerine çıkarmasını, yaklaşık %40 EBITDA marjını korumasını ve gelecek mali yılda yaklaşık 2 milyar dolar yıllık raporlanan serbest işletme nakit akışı yaratmasını bekliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
